互联网透支了美國(guó)经济的未来

被称為(wèi)“老百姓的经济學(xué)家”的清华大學(xué)教授韩秀云，在本书中用(yòng)通俗易懂的语言解读时下的经济难点，解读金融危机下的美國(guó)所面临的选择，尤其是从股价、房价、黄金等各个领域，為(wèi)金融危机之下老百姓的需求答(dá)疑解惑。

全世界资金涌入纳斯达克

美國(guó)在1971年成立一个纳斯达克证券交易所，让它来专门為(wèi)中小(xiǎo)企业特别是高科(kē)技企业股票上市提供方便。纳斯达克刚开始起步时特别慢，经过20年的发展，到90年代，机会终于来了。由于美國(guó)高科(kē)技时代的来临，吸引了全世界的资金潮水般地涌入美國(guó)，涌入纳斯达克市场，到这里来淘金。

所有(yǒu)的风险基金都瞄准了网络和信息公司，短短几年时间，纳斯达克指数狂蹿，随着无数高科(kē)技和网络公司的财富效应，资金像潮水一样涌来。涌向美國(guó)硅谷，涌向纳斯达克市场。美國(guó)很(hěn)多(duō)的高科(kē)技公司通过在纳斯达克上市的方式，把全世界的钱吸引到美國(guó)来。这些公司拿(ná)到钱后，开始经营它们的网络和高科(kē)技公司。美國(guó)思科(kē)系统公司在纳斯达克市值最高时曾经达到6000亿美元。微软公司的最高市值一度达到创纪录的6310亿美元，比当时俄罗斯一國(guó)的GDP总量还大。

当网络时代来临的时候，美國(guó)就是通过资本市场，使大量的钱从亚洲、欧洲以及世界各地流入美國(guó)，出现一股网络投资热。来晚的投资者就想：做一个网络公司太累，什么时间赚钱不知道，做公司的人也太多(duō)了。有(yǒu)钱去买现成的高科(kē)技股票不是更好吗？于是，大量原来是要流进实业、流进公司的钱流入到纳斯达克，去买高科(kē)技股票，买网络公司的股票，这股炒作高科(kē)技股票热潮，使得股市泡沫迅速吹起来了。

然而好景不長(cháng)。到2000年4月14日，美國(guó)纳斯达克股市的泡沫开始破灭，一年之内就从最高5300点跌到最低1600点。思科(kē)公司的市值从6000亿美元跌到1200亿美元，蒸发了相当于3.5万亿人民(mín)币。英特尔公司市值从最高4850亿美元跌到1800多(duō)亿美元，3000亿美元不翼而飞。而太多(duō)的公司都是灰飞烟灭，破产、倒闭，最后消失得无影无踪。当纳斯达克指数从5000多(duō)点跌到1200点的时候，人们明白了，原来美國(guó)搞互联网、搞信息高速公路，上市公司股票有(yǒu)太多(duō)泡沫，股价是人為(wèi)炒上去的，根本不值这么多(duō)钱。

互联网成就了美國(guó)，一是成就了强势美元，造就了美國(guó)盛世繁荣的巅峰盛况；二是确立了美國(guó)在全世界无可(kě)争议的高科(kē)技地位，并且通过互联网的传播，快速推进了世界各國(guó)的全球化进程；三是美國(guó)财富模式深入人心，以如此快的速度完成惊人规模的致富原始积累，让全世界羡慕不已，以至于即使纳斯达克股市泡沫的破灭，依然挡不住人们对快速致富的渴望，以及对美國(guó)的向往。

互联网真这么值吗？

随着互联网泡沫的破灭，美國(guó)神话开始破灭，资金开始撤离美國(guó)市场。欧洲不打仗了，欧元开始变得安全，资金开始流向欧洲。欧元从0.82开始走向了2008年1.56的水平，这一轮的疯狂上涨，使美元的强势地位受到前所未有(yǒu)的挑战。

互联网本身不能(néng)吃、不能(néng)穿、不能(néng)住、不能(néng)行，从本质上讲，它只是一个信息交流的工具，美國(guó)把这件工具也卖了，就像一个挖金矿的人已经挖不到金子，把铲車(chē)也一块儿卖了差不多(duō)。这表明美國(guó)实在没有(yǒu)什么产品好卖了，这才是判断美國(guó)经济和金融必然会走向破灭的关键所在。

互联网是人类有(yǒu)史以来最伟大的革命之一，因為(wèi)它彻底改变了信息传递的成本和模式，使知识和信息的获得变得快速和低廉。正是因為(wèi)这个原因，制造业的利润空间受到前所未有(yǒu)的挤压，各种商(shāng)品可(kě)以到互联网上去比较价格。因為(wèi)互联网的出现，哪个企业、哪个行业想获得垄断利润，获得高于别人的利润，已经不太可(kě)能(néng)了。互联网信息的快速和廉价传递，成為(wèi)企业利润平均化的加速器。制造业谁想赚大钱都不容易，都是因為(wèi)互联网让信息更对称了，互联网没有(yǒu)多(duō)少秘密而言。这样一来，制造商(shāng)、贸易商(shāng)都面临生死存亡的威胁。这场信息革命对未来制造业和贸易商(shāng)的生存艰难所带来的影响，当时谁也没有(yǒu)充分(fēn)估计到。另外，互联网让这个世界变得透明。这种透明和加速，使得美國(guó)后期暴露出的问题被全世界及时获知和扩散，加剧了全世界对美國(guó)政府、美國(guó)经济和美元的不信任，使美元陷入不可(kě)逆转的弱势局面。

互联网让这个世界变得没有(yǒu)秘密可(kě)言，随着商(shāng)品价格透明，成本透明，企业利润公开，一方面实业面临越来越激烈的竞争，一方面实业面临越来越稀薄的利润。大量资金不得不从实业流向股市寻找暴利，美國(guó)制造业进一步空心化，但来得太容易的钱所形成的强大購(gòu)买力，使得美國(guó)正好可(kě)以从新(xīn)兴國(guó)家和地區(qū)采購(gòu)大量廉价的消费品。这一架构促使美國(guó)开始大量产生贸易赤字，而迅速下降的企业利润又(yòu)直接减少政府税收，而税收减少必将产生财政赤字。美國(guó)不得不靠资本市场(包括股市和发行國(guó)债)吸引更多(duō)的资金来弥补双赤字造成的资金亏空。这时纳斯达克的崩盘导致了资金大量撤离美國(guó)，美國(guó)资金的黑洞开始变得越来越大，难以弥补。

这正所谓互联网成也萧何，败也萧何。它如此彻底地成就了美國(guó)神话，也严重透支了美國(guó)经济的未来。在那一刻，美國(guó)如日当空，恰似一天中的正午，妖艳而辉煌，也就是从那一刻，美國(guó)开始了向午夜黑暗靠近的旅程。

美國(guó)会发动金融战争吗？

面对高达600万亿美元的金融衍生品交易市场泡沫破灭的威胁，还有(yǒu)双赤字、信用(yòng)卡坏账、股市崩盘、國(guó)债黑洞、经济缺乏新(xīn)的增長(cháng)点以及信用(yòng)丧失殆尽等一系列问题，今天的美國(guó)面临怎样的选择？这些选择将怎样影响美國(guó)的未来，从而影响到世界的未来？

选择一：发展实业经济 这是美國(guó)最不愿意，也是最难的一点。所谓最不愿意，是因為(wèi)最近十多(duō)年来，美國(guó)已经过惯了全世界“进贡”的舒服日子，在他(tā)们的潜意识里会抗拒用(yòng)实业振兴经济。即使美國(guó)人敢于面对这个现实，但是问题难在以往的实业领域都过度竞争和市场饱和了，新(xīn)的经济增長(cháng)点难觅。不排除善于创新(xīn)的美國(guó)人找到新(xīn)的突破口，但即便如此，由于美國(guó)信用(yòng)的丧失，不管它有(yǒu)哪种新(xīn)的热点的出现，已不可(kě)能(néng)再与当年的互联网泡沫和次贷泡沫的“盛况”同日而语。

选择二：发债 不管美國(guó)是否发现经济新(xīn)大陆，发债是目前必然的选择之一。因為(wèi)有(yǒu)太多(duō)的企业破产、资金黑洞需要等着美國(guó)政府去补救，布什和奥巴马政府分(fēn)别发布了近万亿美元的救市方案。资金从哪里来？遠(yuǎn)水解不了近渴，只有(yǒu)发债。但现在各个國(guó)家都在忙着刺激本國(guó)经济，救自己國(guó)家的火，再加上美國(guó)信用(yòng)的缺失，对美國(guó)经济前景的看淡，可(kě)以購(gòu)买美國(guó)國(guó)债的资金越来越少。

选择三：发钞 美國(guó)政府凭借美元是全球主要储备货币的优势，它还可(kě)以发钞，印票子这是美國(guó)信用(yòng)在经济上的最后底線(xiàn)。谁都知道印钞是一场更大的世纪灾难――通货膨胀。所以这一招既制约着全世界不能(néng)轻易卖出美國(guó)國(guó)债，还迫使它们不得不為(wèi)了美國(guó)的继续存活再买一点國(guó)债。

选择四：发动金融战争 要想弥补美國(guó)巨大的资金黑洞，现在最有(yǒu)可(kě)能(néng)的是再次发动金融战争。其实不到万不得已，美國(guó)是不会也不需要用(yòng)印钞来解决经济问题的。原因在于，现代世界货币的主要供应已经不是靠印钞来完成，而是靠银行等金融机构的借贷行為(wèi)和金融衍生品这样的金融交易来提供的。现在看，美國(guó)1999年永遠(yuǎn)废除对金融衍生品的监管的法案还没有(yǒu)修改，这意味着美國(guó)这个超级核武器还在，那么只需要这个世界的另外一个國(guó)家和地區(qū)同时具备三个条件――一是规模足够大，二是价格足够低，三是流通性足够好(尤其是货币可(kě)自由兑换)，就具备了发动金融战争的可(kě)能(néng)。

选择五：发动武力战争 由于现在全世界各國(guó)的警惕性都很(hěn)高，日元、卢布、英镑、欧元以及四小(xiǎo)龙和四小(xiǎo)虎都被“咬”过，美國(guó)短时间在金融战争上不一定能(néng)够得手，如果美國(guó)不能(néng)及时找到下一个目标，武力战争的危险系数就会越来越高，至少是地區(qū)冲突的危险性已是必然，有(yǒu)伊拉克战争和科(kē)索沃战争的前車(chē)之鉴，用(yòng)武力解决问题已经不是美國(guó)万不得已才使用(yòng)的底牌。

选择六：耐心等待 其实这是最高明的选择，本来经济是有(yǒu)周期波动的，就像皮球一样，掉到地上，自然就会弹起来，但是美國(guó)非用(yòng)九牛二虎之力一直举着它，结果掉下去还是迟早的事、必然的事。為(wèi)什么美國(guó)非要不让它掉下去呢(ne)？一方面是因為(wèi)美國(guó)人过惯了好日子，另一方面是美國(guó)的选举文(wén)化所逼。國(guó)民(mín)之所以选谁做总统，就是因為(wèi)谁能(néng)让美國(guó)人过好日子，否则就下台。

中央電(diàn)视台《对话》栏目曾经邀请美國(guó)诺贝尔经济學(xué)奖的获得者斯蒂格利茨教授做客节目，其中，主持人问了他(tā)一个问题：你们美國(guó)政府制定经济政策的目标是什么？他(tā)用(yòng)了一个英文(wén)单词，叫“faster”，就是“越来越快”。作為(wèi)克林顿政府首席经济顾问的斯蒂格利茨说出了美國(guó)的秘密。这就是典型的美國(guó)思维和美國(guó)逻辑。

如果说美國(guó)建國(guó)初期和中期这种文(wén)化积极地推动了國(guó)家进步，那么到现在，美國(guó)就已经变成了只知一路狂奔的怪兽。

如果一國(guó)经济越来越快，就像高速公路上跑的車(chē)一样，而且还是一辆集装箱卡車(chē)，那么只顾越来越快的结果只有(yǒu)一个，就是迟早車(chē)毁人亡。

為(wèi)什么会出现如此畸形的情况呢(ne)？这又(yòu)必须谈到美國(guó)的建國(guó)。美國(guó)的历史只有(yǒu)200年左右，它没有(yǒu)历史的负担，没有(yǒu)那么多(duō)陈规陋习，有(yǒu)利于创新(xīn)。美國(guó)这样一个國(guó)家在世界體(tǐ)系中的出现，确实给世界注入了新(xīn)鲜的血液。但是，当这种逻辑无限延伸之后，就出现了对历史不负责任的现象。由于美國(guó)经济的过度发达，美國(guó)人把自己的养老都交给了养老保险基金，交给了股市，交给了政府，每个人只需要对自己负责，只关心自己今天能(néng)否过上最好的日子。这种文(wén)化最终演变成為(wèi)美國(guó)这个國(guó)家的思维，并最终导致美國(guó)走向了欲望无限膨胀的歧途。

摘自《金融海啸与我何干》韩秀云著中信出版社2009年5月版